Прощай, черный рынок? Будущее обмена валют в Кубе после нового объявления

Какова будет цена доллара с плавающим курсом на официальном валютном рынке? Сможет ли Центральный банк Кубы обеспечить функционирование этого формального валютного рынка для населения?


Заявление премьер-министра Кубы Мануэля Марреро о введении ежедневного плавающего обменного курса для официального валютного рынка вызвало сомнения и ожидания среди населения.

Кубинский экономист Павел Видал, директор Обсерватории валют и финансов Кубы (OMFi), организации, которая предоставляет информацию и анализ о поведении валютного рынка на Кубе и о развитии финансовых показателей неформального сектора, высказал своё мнение по поводу некоторых вопросов, возникших после объявления режима.

В интервью независимому изданию elToque, которое с 2019 года фиксирует колебания цен на ключевые валюты в Кубе, Видал поделился своими прогнозами о том, что, по его мнению, может произойти на Кубе.

Что предлагает правительство с этой мерой?

Правительство Кубы планирует ввести в 2025 году систему дневного плавающего курса, применяемую к операциям купли-продажи валюты в обменных пунктах (CADECAS) и банках.

Этот переход беспрецедентен для кубинской экономики, которая характеризуется централизованным контролем.

Согласно Павлу Видалу, который также является профессором Университета Хавериана в Кали, Колумбия, и бывшим сотрудником Центрального банка Кубы, данная мера направлена на формализацию валютного рынка и снижение влияния неофициального рынка обмена валют.

Формализация обеспечит большую безопасность для пользователей и более эффективный государственный контроль. Однако сомнений в ее устойчивости много, особенно в условиях глубокой экономической кризиса и нехватки международных резервов.

Какова будет цена доллара при плавающем курсе?

Одним из основных вопросов является то, как правительство определит начальную ставку или "ставку нулевого дня".

По словам Видаля, это, вероятно, будет соответствовать курсу доллара на неофициальном рынке, который на данный момент составляет около 320 кубинских песо (CUP) за доллар.

Тем не менее, на данный момент критерию для ее ежедневной.adjustировки не были указаны, что вызывает значительную неопределенность.

Отсутствие прозрачности может подорвать доверие к системе, особенно если будет предпринята попытка манипулировать стоимостью песо для создания искусственной стабильности.

В других странах плавающие ставки обычно определяются взаимодействием спроса и предложения на конкурентном рынке, что сложно реализовать в кубинском контексте из-за государственного контроля.

Сможет ли кубинское правительство гарантировать устойчивость формализованного валютного рынка?

Начальные преимущества формального рынка

По словам Видала, этот механизм изначально может стимулировать перемещение валютных операций с нерегулируемого рынка в обменные пункты (CADECAS) и банки, так как он снизит риски, связанные с неформальным рынком, который обычно подвержен мошенничеству.

Неформальные рынки, -аргументирует экономист,- являются альтернативой только тогда, когда формальные механизмы плохо спроектированы или не функционируют.

Тем не менее, хотя изначально преимущества формального рынка на Кубе могут включать большую безопасность для граждан и более эффективный контроль со стороны государства за валютными транзакциями, сомнения относительно его долгосрочной устойчивости остаются.

Видал указывает на несколько факторов, которые могут поставить под угрозу стабильность этого рынка:

Недостаток автономии Центрального банка: отсутствие независимости Центрального банка ограничивало бы его способность регулировать курс валюты на основе "технических" критериев. По политическим причинам правительство могло бы избегать необходимых девальваций, чтобы поддерживать экономический баланс, опасаясь, что такие решения вызовут социальное недовольство, особенно в критические моменты, такие как энергетические кризисы.

Использование валют для целей, не связанных с валютным рынком: Существует риск, что доллары и евро, поступающие в CADECA, будут использоваться для погашения государственных долгов или финансирования импорта, отклоняясь от первоначальной цели формального валютного рынка.

Это привело бы к дисбалансу между покупкой и продажей валют, что вызвало бы значительное "обесценивание" национальной валюты.

Эмиссия кубинских песо для поддержки этих операций стала бы дополнительным фактором, способствующим экономической дестабилизации.

-Инфляционное воздействие: Если рынок будет использоваться как средство для привлечения иностранной валюты, это может стать инфляционным механизмом, увеличивая неравенство и бедность. Эмиссия кубинских песо для покрытия операций на рынке также способствовала бы росту инфляции.

Технологические и операционные ограничения: банковская система и CADECA сталкиваются с серьезными недостатками в инфраструктуре и технологиях, что может затруднить успешную реализацию формализованного рынка. Кроме того, нехватка квалифицированного персонала и растущий спрос на финансовые услуги усложняют этот процесс.

Какие другие аспекты следует учитывать?

Система разработана для розничных операций и не повлияет на существующие многократные курсы обмена, такие как официальный курс 24 песо за доллар, который продолжит действовать для предприятий и бюджетных расходов.

Тем не менее, возникают вопросы о том, как будут участвовать микро, малые и средние предприятия (МСП) и сможет ли операция обмена валюты распространиться на банковские счета, что стало бы новаторским шагом в кубанском контексте.

В заключение, внедрение плавающего курса на официальном валютном рынке может стать шагом вперед к формализации валютных операций на Кубе. Однако структурные проблемы, отсутствие прозрачности и финансовые ограничения страны вызывают серьезные сомнения в его устойчивости в среднесрочной и долгосрочной перспективах.

Успех этой меры будет зависеть от способности правительства обеспечить прозрачную, технически обоснованную систему, не подверженную политическим интересам, что в случае Кубы является утопией. В противном случае, эта мера может усугубить экономические и социальные проблемы, с которыми сталкивается кубинское население.

Хотя это объявление знаменует собой беспрецедентные изменения, путь к его эффективной реализации полон вопросов, на которые еще предстоит ответить.

КОММЕНТИРОВАТЬ

Архивировано в:

Редакция CiberCuba

Команда журналистов, comprometidos с информированием о текущих событиях Кубы и глобальных вопросах. В CiberCuba мы стремимся предоставлять правдивые новости и критические анализы.