Доллар продолжает расти на неформальном кубинском рынке, и вместе с ним усиливается неопределенность миллионов людей, которые наблюдают, как падает стоимость их национальной валюты.
Этот miércoles независимое издание elTOQUE опубликовало анализ, основанный на самом последнем отчете Обсерватории валют и финансов Кубы (OMFi) за октябрь 2025 года, который помогает понять глубокие причины этой новой волны спроса на валюту.
“Кризис, похоже, не собирается достигать дна, и в краткосрочной или среднесрочной перспективе не видно возможных выходов”, предсказал экономист и старший научный сотрудник OMFi, Павел Видал.
Убежище в валюте как ответ на кризис
В условиях рецессии, упорной инфляции и продолжающейся девальвации кубинского песо все больше экономических агентов - малые и средние предприятия, неформальные импортеры, торговцы или простые потребители - обращаются к доллару, евро или любой другой сильной валюте, будь то для защиты своей покупательной способности или для осуществления основных коммерческих операций.
Динамика обменного курса
Эта динамика привела к значительному увеличению спроса на иностранную валюту, подпитываемому как реальными потребностями, так и спекулятивными ожиданиями.
Долларизация потребления иCollapse MLC
Одним из основных двигателей этого растущего спроса является долларизация потребления.
Кубинские домохозяйства, во многих случаях, уже не могут приобретать основные продукты на кубинские Pesos и вынуждены делать это за доллары или за Монету Свободно Конвертируемую (MLC).
Тем не менее, MLC - инструмент, созданный правительством для канала транзакций в иностранной валюте - утратил значительную часть своей функциональности.
Разница между официальным курсом (1 MLC = 1 USD) и его реальной котировкой на неформальном рынке (более 2 MLC за доллар) является ясным знаком недоверия.
“Часть коллапса MLC связана с значительным сокращением доступных рынков для этой валюты, нерегулярным снабжением магазинов и утратой реальной поддержки в иностранной валюте”, указывает elTOQUE.
Прямое следствие — это усиление давления на неформальный рынок валюты и рост неравенства между теми, кто имеет доступ к доходам в твердой валюте, и теми, кто живет только на кубинский песо.
Сокращение производства и конкуренция за валюту
Энергетический кризис, нехватка сырья и отсутствие финансирования критически снизили производственные возможности страны.
МСП, которые стали основным двигателем не государственных секторов, вынуждены импортировать практически все, от сырья до готовой продукции.
Это увеличивает спрос на валюту и усиливает конкуренцию между компаниями, потребителями и неформальными участниками за всё более ограниченный объем долларов и евро.
К этому добавляется утечка капитала.
В условиях всеобщего недоверия, как граждане, так и экономические игроки стремятся сохранить свои сбережения в надежных валютах или криптовалютах, а также переводить их за границу.
«Недостаток доверия к способности правительства реализовывать эффективные стабилизационные политики побудил население и частный сектор вести себя оборонительно», утверждает упомянутая источник.
Излишек наличных денег в обращении и спекуляция
Избыточная эмиссия кубинских песо без реальной подпитки в виде валюты или производства создала денежную массу, которая circulирует с нарастающей скоростью, стремясь как можно быстрее превратиться в доллары, прежде чем продолжит терять свою ценность.
“Скорость, с которой движутся деньги, укрепляет спекулятивную динамику неформального рынка: деньги, которые быстро теряют свою ценность, становятся валютой, как только это возможно”, предупреждает elTOQUE.
Неудача процесса банковской интеграции сохранила обращение наличных, что также способствует волатильности неформального рынка.
Туризм в свободном падении: Меньше свежих долларов
К этому добавляется еще один удар: падение туризма. То, что на протяжении многих лет было постоянным источником свежих валютных поступлений для страны, сегодня находится в кризисе.
«Комбинация меньшего притока долларов и возросшего внутреннего спроса неизбежно приводит к ускорению обесценивания песо», — указывает упомянутое издание.
Индустрия туризма страдает от последствий неэффективного управления, ухудшенных услуг, отключений электроэнергии и нехватки реформ. Меньшее количество посетителей означает меньшие поступления валюты, что сокращает предложение на неофициальном рынке.
Волатильный, манипулируемый и неконтролируемый рынок
ОМФи предупреждает, что курс обмена больше не зависит только от макроэкономических факторов, таких как инфляция или экономический рост, но также подвержен ожиданиям, слухам и попыткам манипуляции.
В сентябре были выявлены irregular предложения, которые пытались искусственно изменить стоимость валют на неформальном рынке, что усиливает восприятие нестабильности.
«Кубинский валютный рынок уже не реагирует только на фундаментальные факторы [...] но также на ожидания и спекулятивные динамики».
Мрачные прогнозы: доллар может пересечь отметку в 500 CUP
В этом контексте растущего давления, OMFi прогнозирует, что доллар может достичь 473 CUP, а в экстремальном сценарии превысить символическую отметку в 500 CUP.
Евро может достичь 551 CUP, в то время как MLC стабилизируется вокруг 215 CUP.
Помимо цифр, настоящая проблема заключается в том, что они отражают.
Постоянный рост спроса на иностранную валюту на Кубе является прямым следствием кризисной экономической системы: ослабленная национальная валюта, коллапс национального производства, сокращение предложения иностранной валюты и население, которое больше не доверяет своим собственным денежным институтам.
“Каждая единица, на которую повышается доллар, отражает не только обесценивание песо, но и продолжающееся обнищание кубинских домохозяйств и растущий разрыв между официальной экономикой и реальной экономикой,” заключает elTOQUE.
На кону стоит не только обменный курс, но и стабильность страны, оказавшейся в спирали недоверия и нестабильности.
Часто задаваемые вопросы о кризисе доллара на Кубе
Почему цена доллара на неофициальном рынке Кубы растет?
Цена доллара растет из-за высокого спроса на валюту как убежище в условиях экономического кризиса, постоянной инфляции и девальвации кубинского песо. Население и экономические агенты обращаются к доллару и другим сильным валютам, чтобы защитить свою покупательную способность и совершать основные транзакции в условиях неопределенности и недоверия к национальной валюте.
Какую роль играет Свободно конвертируемая валюта (MLC) в экономическом кризисе Кубы?
MLC потеряла свою функциональность и доверие на неформальном кубинском рынке, что способствовало увеличению спроса на доллары и евро. Хотя она была создана правительством для упрощения сделок в иностранной валюте, её котировка значительно упала из-за коллапса доступных рынков с MLC и отсутствия реальной поддержки в валюте, что усилило давление на рынок неофициальной валюты.
Каковы прогнозы для доллара и других валют на Кубе?
Обсерватория валют и финансов Кубы (OMFi) прогнозирует, что доллар может превысить 500 CUP, в то время как евро может достичь 551 CUP. Эти прогнозы отражают растущее давление на рынок валют в критической экономической обстановке, где население ищет убежище в сильных валютах на фоне обесценивания кубинского песо и недостатка доверия к монетарным институтам страны.
Как падение туристического потока на Кубе влияет на рынок валют?
Снижение туризма на Кубе значительно сократило приток свежих долларов в страну, что усугубляет нехватку валюты на неофициальном рынке. Этот сектор, который раньше был стабильным источником доходов в валюте, сейчас переживает кризис из-за неэффективного управления, ухудшения качества услуг и отключений электричества, что еще больше уменьшает предложение валюты и ускоряет обесценивание кубинского песо.
Архивировано в:
